美国和伊朗在中东地缘冲突引发的连锁反应深刻影响化工等行业价格走势
发布时间：2026年04月11日
国际油价本周剧烈震荡，WTI原油录得2020年以来最大单周跌幅约13.4%，结算价跌破每桶97美元，布伦特原油亦收于每桶95美元附近，尽管当前价格仍较2月底冲突前高出逾30%。市场交投清淡，投资者正密切关注即将于周六在伊斯兰堡举行的美伊会谈，此次谈判将决定双方脆弱停火的未来走向。然而，Kpler数据显示，自停火协议达成以来，中东海湾地区水上储存的原油和凝析油数量几乎未见变动，约80艘满载油轮仍滞留在霍尔木兹海峡附近，载有超过1.3亿桶原油，表明实体供应紧张局势并未实质缓解。与此同时，美军继续向中东增派战机和部队，包括预计抵达的1500至2000名陆军士兵及正在途中的航母战斗群，特朗普总统威胁若谈判失败将恢复军事行动，并宣称会谈结果将在24小时内明朗。高度依赖中东原油的国家已开始应对供应风险，日本宣布将释放约20天用量的石油储备，印度最大民营炼油商则实施限购管理库存。
原油价格骤变引发连锁反应
此前，中东地缘冲突持续升级，叠加原油价格剧烈波动，对国内化工及橡胶制品行业上游原材料供应形成明显冲击。元创股份4月7日在互动平台坦言，中东局势及原油价格波动已对公司橡胶产品上游部分原材料价格产生一定影响，但公司目前生产经营正常，将综合成本、市场供需及行业行情，遵循市场化原则合理定价。王子新材则在回应投资者关于塑料原料供应紧张的担忧时表示，已通过多元化供应链布局、安全库存管控等多种方式缓冲原材料价格波动影响。大庆华科更直接指出，国际原油价格上升将带动公司原料及产品价格同步上行，难以简单以利好或利空一概而论。亚太股份、兴欣新材等企业也纷纷表态，将持续关注原材料价格波动与供需变化，及时调整采购策略，严控成本。
从更宏观的视角看，本轮化工品涨价潮已呈现蔓延态势。机构数据显示，2026年一季度，碳九、聚醚、碳五、ABS、MMA等9个化工品种价格涨幅超过50%。其中，蛋氨酸成为受冲击最典型的品种之一。华创证券研报指出，受中东地缘冲突影响，蛋氨酸核心原料硫磺、丙烯、甲醇价格加速上行，叠加全球龙头企业赢创、住友化学因原料短缺相继宣布不可抗力，合计削减全球约20%的供应量。截至4月9日，国内固体蛋氨酸均价同比上涨156.7%，较2月末暴涨196%。在供给端持续扰动与下游饲料需求刚性的双重作用下，具备成本控制和产能规模优势的国内龙头企业，如安迪苏、新和成，被机构普遍看好。
未来局势仍充满不确定性
然而，本轮涨价潮能否持续，市场已出现分歧。机构普遍认为，化工品市场逻辑已从供给单边驱动转向供需双向博弈。一方面，地缘冲突、海外装置停产、春季检修等因素持续收缩供给，成本支撑较强；另一方面，下游需求能否有效承接高价格，成为决定行情持续性的核心变量。德邦证券指出，塑料、聚丙烯等品种价格上涨本质上是成本推动和供应担忧，而非需求趋势性改善，若终端订单承接不足，上涨逻辑或将弱化。相比之下，聚氨酯、氨纶等品种因涨价传导较为顺畅，盈利修复确定性较高。整体而言，化工行业正处于周期复苏与成长升级的共振阶段，结构性机会将持续涌现，但下游需求的真实强度，将是未来一段时间市场博弈的焦点。
中东地区长期困于冲突漩涡，战火使伊朗人民苦难深重，地区其他国家经济民生也受不同程度影响，黎巴嫩、海湾国家、伊拉克、土耳其、埃及等均未能幸免，以色列民众也疲惫不满。同时，美以对伊战争搅动华尔街，使美国人生活“昂贵”，房贷、汽车贷款和信用卡贷款成本上升。中东局势复杂多变，黄金、原油价格持续震荡，短期冲突缓解后市场视线转向中长期影响，原油市场面临地缘谈判不确定性和现货短缺问题，黄金市场加息预期或修正，中长期央行购金需求为金价提供支撑。此外，中东冲突或加速全球能源转型，为中国新能源产业带来新窗口，澳大利亚电动车销量创新高，我国新能源相关产品出口增速回升。在全球避险情绪升温背景下，机构对中国资产前景持积极态度，高盛认为中国资产有内生韧性与中期机遇，浙商证券首席经济学家李超提出全球长久期配置型资金将寻找“新黄金”，中国国企安全资产受青睐。
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